上证报中国证券网讯（记者 梁银妍）5月15日是全国投资者保护宣传日，，证监会发布多项保护投资者的制度
，，，其中包括《监管规则适用指引——发行类第10号》（下称《指引》），，在沪深交易所首发上市监管工作中实施。。其中
，，发行人在招股说明书扉页显要位置需刊登致投资者声明，，，，开宗明义阐述“上市观”
，，，要求是简明扼要、
、、、清晰准确，，，
，避免格式化、、、模板化和使用广告宣传用语。。

业内专家认为
，
，，《指引》将进一步强化拟上市企业行为约束
。。。。正确的“上市观”将引导上市公司“关键少数”重视公司长期发展，
，与投资者共享公司成长红利
，，
，，进而实现公司高质量发展。。。。同时，
，通过要求“关键少数”业绩下滑时延长股份锁定期、、、、强化分红政策的信息披露等
，，
，有助于帮助投资者形成更稳定的回报预期。。此外
，，，未盈利企业需要披露更多前瞻性信息
，
，将帮助投资者更好了解投资风险。。。

声明内容要求避免使用广告宣传用语

《指引》要求，，，发行人在招股说明书扉页显要位置刊登致投资者的声明，，
，
，简要说明上市目的、、、现代企业制度建设情况、
、、融资必要性，，以及未来发展规划等。。

记者获悉，
，，该规定旨在贯彻为投资者负责的理念，，
，要求发行人在招股说明书中开宗明义地阐述“上市观”，
，向投资者简明扼要地说清企业上市的基本情况，，展现企业的基本风貌，，，便于投资者迅速准确了解企业上市目的。。。通过完善相关信息披露，，促进企业以现代企业制度为保障做优做强，，，不以“圈钱”为目的盲目谋求上市
。。。。

记者还了解到，，该声明内容的要求是简明扼要、、清晰准确，，，遵从真实、、、准确、、
、、完整的原则
，
，避免格式化模板化和使用广告宣传用语
。。。

《指引》规定
，，，控股股东、、实际控制人等“关键少数”可以对发行人上市当年及之后第二年、、
、第三年内较上市前一年净利润下滑 50%以上等情形作出承诺，，，延长其届时所持股份锁定期限，
，，
，并在招股说明书中予以披露。。。。

业内人士表示，，“关键少数”是企业的“灵魂”
，，，，对企业经营和发展发挥着重要作用。。《指引》的安排有利于“关键少数”强化自我约束，，，体现与投资者共担风险的意识及对企业发展的信心，
，
，，引导其树立“上市是起点而不是终点”的理念，
，，，将精力放在上市后把企业办好，，，，谋划好企业长远发展前景
。
。。
。

促使投资者形成稳定回报预期

《指引》要求发行人在招股说明书中披露上市后的分红政策、、上市后三年内的现金分红等利润分配计划、、、加强投资者长期回报的安排等，
，
，要求中介机构核查并发表意见。。。同时要求，
，，发行人上市后如调整分红政策，，应说明理由并履行程序
。。。。

业内人士认为，，
，，上市公司持续稳定的分红有助于增强投资者回报，，，
，推动树立平和的投资理念，，，，促进市场平稳健康发展，，，，同时提高公司资产的使用效率，，，，引导公司专注主业。。《指引》对招股说明书涉及上市后利润分配的内容做了细化
，
，目的是加强企业上市后现金分红等行为的约束
，，，，更好平衡公司发展与投资者回报，，，使投资者形成稳定的回报预期
。。
。。

数据显示，，截至今年5月1日
，，，已有3859家上市公司公布或实施2023年现金分红方案（包括季度、
、、半年度、、
、年度及特别分红）
，，
，占全部盈利公司总数的92%。。其中，，，100余家公司是上市以来首次现金分红。
。。上述3859家上市公司合计现金分红金额达2.24万亿元，，，比上年有小幅增长。。254家公司已披露2023年季度、、半年度分红方案，，，公司家数比上年有显著增长，，，，现金分红稳定性、、持续性和可预期性持续加强
。。。

华鑫证券董事长俞洋表示
，，稳定与公平的分红政策有助于提升投资者对市场的信心。。。。通过分红，，上市公司向投资者证明了其盈利能力和现金流的稳定性，，，
，这对于吸引长期投资者尤为重要。。。。

未盈利企业应充分披露持续经营能力

据悉，，，，对未盈利企业上市，，，，证监会前期已有明确详细的信息披露和核查要求，，，体现了从严监管的导向。。。。《指引》进一步强调，，，发行人要结合研发进度、
、、商业化前景等，，，，披露预计实现盈利时间等前瞻性信息，，，，保荐机构、、会计师应审慎核查并发表意见，
，，更好统筹支持科技发展与保护投资者利益。。。。

“科技企业发展过程中都有一个未盈利的阶段，，允许研发投入大、
、尚未盈利的企业上市，，是资本市场支持科技创新的重要措施。
。。。”业内人士表示，，，未盈利企业发展客观上存在一定风险，，，上市过程中应当充分披露持续经营能力，，，并对借助融资实现更好更快成长作出展望，，，
，向投资者充分说明情况、、揭示风险，，，以便于投资者作出理性决策。。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，，
，除了遵循《指引》要求外，，
，公司应不断完善治理结构
、
、加强内部控制以及规范信息披露；注重诚信经营
，，提高信息披露的透明度和质量，
，，，增强投资者信心；还应关注市场趋势和监管政策的变化，，
，，及时调整经营策略，
，确保公司持续稳定发展。。。。